РФ. Кредитование предприятий и населения

Кредитование предприятий и населения

9.1. Методологическое пояснение
При анализе кредитования необходимо различать:

объём выдач — сумму новых кредитов за период;

кредитный портфель — задолженность заёмщиков перед банками на определённую дату;

прирост портфеля — изменение задолженности с учётом погашений, списаний, валютной переоценки и иных корректировок;

требования банковской системы к экономике — более широкую категорию, которая помимо кредитов может включать приобретённые права требования и долговые ценные бумаги.

Поэтому сумма выданных за год кредитов всегда значительно превышает прирост задолженности: в течение того же года предприятия и граждане погашают ранее полученные обязательства.

Кредиты предприятиям также нельзя полностью отождествлять с инвестиционным финансированием. Они могут направляться на:

оборотный капитал;

уплату налогов;

погашение прежних долгов;

покупку недвижимости;

финансирование торговли;

приобретение оборудования;

строительство новых мощностей.

Банк России публикует отдельные показатели кредитования юридических лиц и индивидуальных предпринимателей, субъектов малого и среднего предпринимательства, физических лиц, ипотечного и потребительского кредитования. Методология отдельных рядов менялась, поэтому значения разных периодов не всегда полностью сопоставимы.

9.2. Основные этапы развития кредитного рынка
2000–2007 годы: быстрое расширение с низкой базы
В начале XXI века российская банковская система восстанавливалась после кризиса 1998 года.

Рост кредитования поддерживали:

увеличение вкладов населения;

рост прибыли предприятий;

снижение процентных ставок;

повышение доверия к банковской системе;

приток иностранного капитала;

расширение внутреннего потребительского спроса.

В этот период возник массовый рынок потребительских кредитов и начала активно развиваться ипотека.

Корпоративные кредиты использовались преимущественно для пополнения оборотного капитала и финансирования действующего бизнеса. Долгосрочное проектное кредитование оставалось ограниченным, поскольку банковские пассивы были преимущественно краткосрочными.

2008–2009 годы: кредитное сжатие
Мировой финансовый кризис закрыл для российских банков и компаний значительную часть внешнего фондирования.

Банки столкнулись с:

оттоком ликвидности;

ростом валютных обязательств;

ухудшением качества заёмщиков;

падением стоимости залога;

необходимостью создавать дополнительные резервы.

Даже предприятия, готовые платить повышенный процент, не всегда могли получить кредит. Это показывает, что кредитное ограничение может выражаться не только в высокой цене, но и в прямом сокращении предложения денег банками.

2010–2013 годы: восстановление и ускорение розничного кредита
После стабилизации банковской системы кредитование вновь начало расти.

Особенно быстро расширялся розничный сектор:

потребительские кредиты;

кредитные карты;

автокредитование;

ипотека.

Розничный кредит был привлекательным для банков благодаря стандартизации, высокой процентной марже и возможности распределить риск между большим числом заёмщиков.

2014–2016 годы: валютный кризис и дорогой кредит
Девальвация рубля, санкции и рост ключевой ставки резко повысили стоимость банковского финансирования.

Предприятия, имевшие валютный долг при рублёвой выручке, столкнулись с дополнительной нагрузкой.

Банки сократили рискованные выдачи, ужесточили требования к залогу и кредитоспособности.

Розничное кредитование также замедлилось, а качество ранее выданных необеспеченных кредитов ухудшилось.

2017–2019 годы: восстановление кредита при умеренных ставках
По мере замедления инфляции и снижения ключевой ставки кредитный рынок восстанавливался.

Наиболее устойчивый рост наблюдался в ипотеке. Её развитию способствовали:

снижение рыночных ставок;

система проектного финансирования строительства;

государственные программы;

стандартизация залога.

Корпоративное кредитование росло медленнее и оставалось преимущественно ориентированным на крупнейших и наиболее надёжных заёмщиков.

2020–2021 годы: пандемийное смягчение и последующий кредитный перегрев
В 2020 году Банк России снизил ключевую ставку, предоставил банкам регуляторные послабления и поддержал программы реструктуризации.

Кредитование позволило смягчить падение доходов и экономической активности.

Однако в 2021 году быстрое восстановление спроса, рост ипотеки и потребительских кредитов стали одним из факторов усиления инфляционного давления.

2022 год: чрезвычайная остановка и быстрое восстановление
После февраля 2022 года повышение ключевой ставки до 20% практически остановило значительную часть рыночного кредитования.

Одновременно государство и Банк России ввели:

регуляторные послабления;

реструктуризации;

льготные программы;

валютные ограничения;

механизмы поддержки системообразующих предприятий.

После стабилизации финансового рынка ставка была снижена, и кредитование начало восстанавливаться.

2023–2025 годы: быстрый корпоративный рост и охлаждение розничного кредита
В 2023–2024 годах корпоративное кредитование росло особенно быстро на фоне бюджетного спроса, структурной перестройки и необходимости финансировать увеличившийся оборот предприятий.

В 2025 году корпоративный портфель продолжал расти, но более умеренно. Розничный рынок, напротив, охлаждался под влиянием высокой ставки и макропруденциальных ограничений.

9.3. Кредитование предприятий в 2021–2025 годах
По итоговой презентации Банка России, объём корпоративного кредитного портфеля к концу 2025 года достиг 96,6 трлн рублей против 89,6 трлн рублей годом ранее. Официально рассчитанный годовой прирост с учётом корректировок составил около 12%, что было ниже темпов 2023–2024 годов.

Год Годовой темп прироста корпоративных кредитов, %
2021 18
2022 15
2023 21
2024 19
2025 12
Приведённые темпы рассчитаны Банком России с учётом корректировок, поэтому они могут не совпадать с простой арифметической разницей между балансовыми значениями на начало и конец года.

Высокие темпы 2023–2024 годов объяснялись не только расширением производства.

Кредит предприятиям мог использоваться для:

финансирования подорожавших запасов;

замены внешнего долга внутренним;

покрытия кассовых разрывов;

налоговых платежей;

финансирования государственного заказа;

приобретения импортного оборудования через более длинные логистические цепочки.

Поэтому рост корпоративного портфеля следует сопоставлять с реальными инвестициями, промышленным выпуском и динамикой оборотного капитала.

9.4. Кредитование малого и среднего предпринимательства
На 1 января 2025 года задолженность субъектов МСП по банковским кредитам составляла около 14,5 трлн рублей, увеличившись за 2024 год на 16,6%. К 1 декабря 2025 года портфель составлял около 14,6 трлн рублей, то есть практически не вырос относительно начала года. Объём новых выдач МСП за январь–ноябрь 2025 года был на 17,2% ниже, чем годом ранее.

На начало июля 2025 года задолженность МСП достигала 15,7 трлн рублей, но часть последующего снижения была связана с ежегодным обновлением реестра субъектов МСП и выбытием отдельных заёмщиков из соответствующей статистической категории.

Статистика МСП имеет важное ограничение: значительная часть портфеля приходится на так называемые квази-МСП — предприятия, которые были отнесены к малым или средним по формальным критериям, но могут быть связаны с более крупным бизнесом.

Поэтому общий объём кредита МСП не равен финансированию независимых небольших предприятий.

В 2025 году количество субъектов МСП, имевших кредитную задолженность, сокращалось, а высокие ставки существенно ограничивали новые выдачи.

9.5. Кредитование населения
Основные розничные сегменты на конец 2024 и 2025 годов выглядели следующим образом:

Сегмент Конец 2024 года, трлн руб. Конец 2025 года, трлн руб. Изменение
Ипотека 21,8 23,8 +9,0%
Необеспеченные потребительские кредиты 14,1 12,7 ;4,6% с учётом корректировок
Автокредиты 2,6 3,0 +17,5%
Основные сегменты, суммарно около 38,5 около 39,5 около +2,6%
Данные Банка России показывают, что в 2025 году рост розничного кредитования обеспечивался прежде всего ипотекой и автокредитами, тогда как портфель необеспеченных потребительских ссуд сокращался.

Ипотека
Ипотечный портфель в 2025 году вырос примерно на 9%.

При этом более 80% новых ипотечных кредитов выдавалось в рамках государственных программ. Это означает, что средняя ипотечная ставка и объём выдач определялись не только ключевой ставкой и банковским рынком, но и бюджетным субсидированием.

Преобладание льготной ипотеки создало двойной рынок:

относительно доступный кредит на отдельные категории нового жилья;

значительно более дорогую рыночную ипотеку и кредитование вторичного жилья.

Необеспеченные потребительские кредиты
Портфель необеспеченных ссуд в 2025 году сократился примерно до 12,7 трлн рублей.

Основными факторами стали:

высокие процентные ставки;

макропруденциальные лимиты;

ужесточение оценки долговой нагрузки;

ухудшение качества кредитов, выданных в период активного роста 2023–2024 годов.

Доля проблемных потребительских кредитов к началу 2026 года выросла примерно до 13%, хотя значительная часть ожидаемых потерь была покрыта банковскими резервами.

Автокредиты
Автокредитный портфель продолжал расти, но новые выдачи в 2025 году сократились.

Рост задолженности отражал не только количество приобретённых автомобилей, но и увеличение их средней стоимости.

Банк России усилил ограничения наиболее рискованных выдач, в том числе заёмщикам с высокой долговой нагрузкой.

9.6. Кредиты с плавающей ставкой
Одной из ключевых особенностей корпоративного кредитования стало распространение плавающих ставок.

В 2025 году доля корпоративного портфеля с плавающей ставкой превышала 65%. Во многих договорах базовым показателем являлась ключевая ставка Банка России.

Это означает, что повышение ключевой ставки быстро воздействовало не только на новые, но и на значительную часть ранее выданных кредитов.

Предприятие могло начать проект при одной стоимости капитала, а затем столкнуться с резким увеличением платежей без получения нового кредита.

Такой механизм повышает эффективность денежной трансмиссии, но одновременно переносит процентный риск с банка на заёмщика.

Особенно чувствительны:

предприятия с низкой рентабельностью;

строительные компании;

МСП;

проекты с длительным сроком окупаемости;

компании, не способные быстро повысить цены.

9.7. Кредитование и реальная экономика
Рост кредитного портфеля не должен автоматически трактоваться как развитие производства.

Для оценки необходимо установить:

какая часть кредита финансировала инвестиции;

какая — оборотный капитал;

какая — рефинансирование долга;

какая — государственный заказ;

какая — покупку импортных товаров и оборудования;

какая — потребление и недвижимость.

Корпоративный кредит может увеличиваться одновременно со снижением инвестиций, если предприятия используют заёмные средства для поддержания текущего оборота и обслуживания прежних обязательств.

Розничный кредит может ускорять экономический рост на коротком горизонте, но снижать будущий спрос, когда растущая доля доходов населения направляется на погашение долга.

9.8. Выводы по Приложению 9
За 2000–2025 годы банковский кредит превратился в один из важнейших элементов российского внутреннего спроса.

Однако его структура оставалась неоднородной.

Крупнейшие и системообразующие предприятия имели доступ к:

банковскому кредиту;

облигационному рынку;

государственным гарантиям;

льготным программам;

собственным средствам.

МСП и новые производственные предприятия сталкивались с повышенными ставками, недостатком залога и короткими сроками финансирования.

В розничном секторе ипотека всё сильнее зависела от государственных программ, а необеспеченное кредитование ограничивалось из-за риска чрезмерной долговой нагрузки.

Главное противоречие состоит в следующем:

общий объём кредита значительно вырос, но это не устранило дефицит долгосрочного, предсказуемого и доступного финансирования производственных инвестиций.